1946年的上海，拳击场内，我国拳击手陈阿铁与美国黑人拳王菲利蒲正在剧烈奋斗。在台下观看竞赛的拳击场老板王曼云脸上不时显露一线冷笑。前六回合阿铁屡占上风，到了第七回合，阿铁忽然动作缓慢下来，总算被菲利蒲击倒。回家后不久，口吐鲜血而死。陈阿铁的哥哥--铁匠身世的陈阿钢为了替弟弟报仇，决议参与拳击，并同老板王曼云订了合同。他在声称远东毒蛇的上海老拳手孙标的指导下，苦练拳功，拳术前进很快。正派的孙教练教育阿钢，不要把竞赛的对手当仇敌，而是要让我国人在拳台上站起来。陈阿钢在一个偶尔的时机看到王曼云的女儿杨珊被美国兵调戏，痛打了美国兵救出了杨珊。从此杨珊竟爱上了阿钢，并一向陪着他练习，还容许支撑他打败菲利蒲，然后远走他乡。陈阿钢的妻子纱厂女工惠芬知道老公和杨小姐的联系后，忍受着感情上的苦楚。杨珊知道陈阿钢深深爱着自己的妻子时，打消了寻求阿钢的想法。本来拳场老板王曼云是个日本女性，原名秋子。"九·一八"事故后，老公在我国经商为日本侵略者效能，被我国人打死。她要报仇，在钟兴的协助下，到上海合伙办企业，她当了拳击场老板。她以摧残我国人为高兴，逼死了大华纱厂司理刘金海一家，又以请客为名，在汤里放下毒药，让我国拳击手陈阿铁喝下，致使陈阿铁在竞赛中失利并中毒身亡。这次，陈阿钢与菲利蒲竞赛，她又想用相同的方法害死阿钢。她每作成一笔买卖，就得到一枚宝石戒指，那鲜红的宝石色彩就像是用我国人的鲜血染红的。她的诡计被女儿杨珊发现后，告知了陈阿钢。第二天竞赛时，阿钢打败了菲利蒲，为我国人争了气。杨珊怨恨母亲的严酷行为，不辞而别，只身回到日本。王曼云在失掉女儿之后，失望地喝下了自己编造的毒药。